순수한 주식이야기
막대한 유동성으로 금융장세 → 실적장세 넘어가는 시점이지만 오래갈것
이와중에 뒤쳐지는 기업이있고, 새로 올라오는 기업이 있다
1. 전반적인 경제 패러다임의 변화
2. 이 변화는 새로운 산업이 중심
① TECH
⊙5G로 인한 세계의 변화 ( 코로나때문이 아님 )
⊙변화 시작의 1~2년에 가장 큰 성장
⊙코로나로 인해 뒤에있던 플랫폼 성장이 먼저 일어남
⊙데이터센터 CAPAX에 엄청난 투자
이러한 기반으로 하드웨어의 업그레이드가 필요한 상황
1) 플랫폼 기업
밸류부담이 극대화 → 이것을 성장으로 채울 수 있는지가 중요
(디즈니 애플 페이스북 주목)
2) IT 하드웨어
2012년 스마트폰이 출시되면서 IT 하드웨어의 진화발생
플랫폼 탄생 = data center 수요증가
→중국 빅테크 기업의 등장 및 성장
2020년 5G통신 + 언택트산업 (코로나가 가속화)
하반기 수요와 앞으로의 미래에서 하드웨어 발전 필요성 예상
3) 포스트 코로나, 테크산업 수요
⊙트래픽 ⊙5G상용화
순환관점에서 수요증가가 예상되는데
우선적으로 재고소진이 필요하다 (주가는 하락예상)
서버또한 한분기 선행반영으로 하반기 우려된다
⊙스마트폰
반도체 : AI IoT 자율주행등으로 수요 좋을것으로 예상
"반도체 산업의 구조적인 변화가 온다"
반도체산업의 공정이 고도화되면서 설계+공정을 하기가 어려워졌다 (인텔)
그래서 삼성전자가 파운드리로 가려는 시도가 좋아보인다
파운드리 신규기업들 : SMIC
설계 신규기업들 : 애플 아마존 테슬라
구조적으로 ★기술적 해자를 가진 파운드리를 좋게 본다
현재는 GPU기반 성장을 하고있지만
인텔이 파운드리를 포기하면 새로운 평가를 해봐야한다
CEO의 역량과 큰그림이 중요합니다
(NVIDIA , 삼성전자)
⊙메모리와 비메모리
DRAM 기업 5개, NAND 기업 7개가 경쟁중
→공급측면이 상당히 중요
Logic 은 인텔 AMD Nvidia + 새롭게 퀄컴, 애플
하이퍼 스케일 데이터센터는 메모리반도체를 원자재화시킨다
최근 스마트폰 시장을 보면 언택트중요화로 하이엔드급을 선호
애플 중국유저70%가 2년이상 사용, 바꿀때가 되었다.
차량용 반도체 기업은 회복하지 못했다
(NXP 반도체)
⊙ 공정과 장비
우리나라는 후공정기업이 많다
전공정
웨이퍼제조, 산화
포토 (ASML,램리서치,도쿄일렉) , 식각 , 증착&이온주입 = 이 3단계가 매출70%이상
금속배선
후공정
EDS공정 , 패키지공정
② 스마트폰
1) 5G 스마트폰 교체수요증가
2) 5G 산업 정부X 통신사가 투자O (애플,중국위주기업)
③ 소비재
성장은 소비재 + 기술,플랫폼이 접미된 기업들 위주로 볼것
소비재는 하락장에 구조조정을 겪고 보복성 소비를 맞이하면 세력을 넓힌다
지금이 마지막으로 살 기회라고 생각한다
Offline 기업들은?
올해7월까지 오프라인 기업 파산신청이 08년 금융위기보다 많다
답이 없어보이기는 해도, 테크를 접목한 종목을 잘 보면있다.
④ 경기민감주
경기가 좋아지면 이미 올라가있다.
이걸 보여주는 여러가지 신호가 있는데
1) 달러가 강세에서 약세 전환 (위험자산 선호)
2) 유가상승
3) 경기 선행지수가 꿈틀거림
4)중국 PMI (신규주문증가, 재고감소)
이것은 결국 금리상승을 가져오는데, 최근 상황과 매우 흡사하다
가격은 상승하겠으나, 주도주 교체는 불가능해보인다|
이유는, 중국의 과잉공급, 이익복원력저하, 원유초과공급등이 있다
Select 는 수주를 받는 경기민감주 (산업재, 신재생에너지ETF)
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